• سهروردی شمالی، خرمشهر، نبش شکوه، پلاک ۲
  • contact@omidfa.ir
  •  
  •  
  •  
  • ثبت نام
  • ورود
Logo
icon

021-88536880 (444)
با ما تماس بگیرید

  • صفحه نخست
  • درباره ما
    • معرفی آکادمی
    • اهداف و چشم‏ انداز
    • ساختار سازمانی
    • مدیریت
    • هیأت علمی ناظر
    • نهادهای همکار
    • مجوز
    • گالری عکس
    • قوانین و مقررات
  • خدمات
    • سنجش آنلاین سواد مالی
    • دوره‌های آموزشی
    • آموزش سواد مالی
      • مقدماتی
      • متوسط
      • پیشرفته
    • مشاورۀ مدیریت ریسک
    • مشاورۀ سرمایه‌گذاری
    • پایگاه داده
    • دیکشنری تخصصی مالی
    • معرفی کتاب
    • معرفی مقاله
  • رویدادها
    • اخبار
    • فصلنامۀ مالی و اقتصادی
    • تقویم
  • راهنمای سایت
    • راهنمای ثبت نام
    • برگزاری آزمون
    • دریافت گواهینامه
    • سؤالات متداول
  • ارتباط با ما
    • تماس با ما
    • شبکه‌های اجتماعی
    • درخواست همکاری
  • فروشگاه
محاسبۀ ارزش شرکت با استفاده از FCF

در مطلب قبل، نحوۀ اثرگذاری تورم بر ارزشیابی توضیح داده شد. در این مطلب، نحوۀ محاسبۀ ارزش شرکت‌ها توضیح داده می‌شود که به این منظور محاسبۀ ارزش شرکت از طریق جریان نقدی آزاد و سود اقتصادی توضیح داده می‌شود.

برای محاسبۀ ارزش شرکت لازم است در ابتدا چگونگی محاسبۀ ارزش فعلی خالص توضیح داده شود:

 

 

برای انجام محاسبات ارزشیابی لازم است تغییراتی در فرمول فوق صورت بگیرد و فرمول فوق به شکل زیر تبدیل شود:

 

 

در فرمول فوق به جای CF (جریان نقدی) از FCF (جریان نقد آزاد) استفاده می‌شود که به صورت زیر محاسبه می‌شود:

و همچنین به جای I (سرمایه‌گذاری اولیه) از IC (سرمایه به کار گرفته شده) استفاده شده است به این علت که بخش غیرعملیاتی را بتوان از عملیاتی جدا کرد و همینطور به ازای i (نرخ تنزیل) از WACC (مخارج سرمایه‌ای) استفاده می‌شود زیرا وقتی از هزینۀ فرصت پول استفاده می‌شود به جای اینکه فقط بدهی لحاظ شود، حقوق صاحبان سهام نیز لحاظ می‌شود. فرمول NPV را می‌توان به صورت زیر نیز بازنویسی کرد:

 

 

 

و بدین ترتیب برای محاسبۀ ارزش شرکت از طریق NPV می‌توان به صورت فوق عمل کرد.

در صورتی که شرکتی چندین پروژه داشته باشد، چندین محصول تولید کند یا چند خط تولید داشته باشد، در این حالت ارزش شرکت برابر با سرمایه‌گذاری انجام شده به علاوۀ ارزش فعلی سودهای اقتصادی ایجاد شده خواهد بود که از طریق پروژه‌های مختلف بدست می‌آید و به صورت زیر محاسبه می‌شود:

 

 

 

رابطۀ سود اقتصادی با NPV
سود اقتصادی به معنای NPVهای محاسبه شده است. در رابطه با NPV، زمانی که NPV مثبت بدست می‌آید، پروژه سودآور است و از میان پروژه‌ها نیز پروژه‌ای که NPV مثبت بیشتری داشته باشد انتخاب می‌شود. در واقع NPV مثبت به این معناست که این پروژه ارزش مثبت ایجاد کرده است و ارزش آن، ارزش اقتصادی است و صرفاً سود اقتصادی مطرح نیست. بنابراین، برای اینکه ارزش شرکت را بتوان بدست آورد لازم است ارزش فعلی سودهای اقتصادی را محاسبه کرد که به این منظور می‌توان سودهای اقتصادی را با متوسط هزینۀ سرمایه تنزیل کرد که به صورت زیر محاسبه می‌شود:

 

بنابراین روش محاسبۀ ارزش شرکت از طریق ارزش فعلی خالص و سود اقتصادی بنابر توضیحات فوق، مطرح شد. نکتۀ حائز اهمیت در مطلب فوق این است که FCF ریشه در سود اقتصادی دارد و نتیجۀ حاصل از FCF با سایر روش‌ها یکسان و قابل اتکا است و به این ترتیب می‌توان از این مورد برای محاسبات ارزشیابی استفاده کرد.

savad mali

سنجش آنلاین سواد مالی

موسسۀ حسابداران رسمی آمریکا سواد مالی را توانایی ارزیابی و مدیریت مؤثر امور مالی شخصی به منظور تصمیم‌گیری‌های عاقلانه در جهت رسیدن به اهداف زندگی و دستیابی به وضعیت مالی خوب تعریف کرده است. آکادمی مالی امید با طراحی آزمون‌های تعیین سطح، امکان سنجش دانسته‌های مالی کاربران را در سه سطح مقدماتی، متوسط و پیشرفته فراهم آورده است. متقاضیان با شرکت در این آزمون، طبق نمرۀ اخذ شده، گواهینامه دریافت می‌کنند.

مشاهده

با ما در ارتباط باشید

  • خدمات
  • سنجش سواد مالی
  • آموزش سواد مالی
  • مشاوره مدیریت ریسک
  • مشاوره سرمایه گذاری
  • کلاس‌های حضوری
  • آزمون آنلاین
  • ارتباط با ما
  • تماس با ما
  • فضای مجازی
  • درخواست همکاری
  • درباره ما
  • معرفی آکادمی
  • هیأت علمی آکادمی
  • مدیریت آکادمی
logo-samandehi
استفاده از مطالب آکادمی مالی امید فقط برای مقاصد غیرتجاری و با ذکر منبع بلامانع است.
آزمون آنلاین